2025年(nián)是(shì)很不(bù)平(píng)凡的(de)一(yī)年(nián)，DeepSeek-R1的(de)上線(xiàn)帶(dài)火了中國(guó)科(kē)技(jì)叙事，AI成(chéng)爲(wèi)全(quán)年(nián)主(zhǔ)線(xiàn)；“反(fǎn)内卷(juǎn)”成(chéng)爲(wèi)新(xīn)能(néng)源行(xíng)業(yè)的(de)共识，产業(yè)發(fā)展(zhǎn)曏(xiàng)更(gèng)高质量方曏(xiàng)迈進(jìn)；《哪(nǎ)吒2》熱(rè)映(yìng)、外(wài)卖大(dà)战，既是(shì)生活里的(de)“烟火气”，也是(shì)2025年(nián)消费新(xīn)圖(tú)景的(de)生动写照。

这一(yī)切让人难以忘(wàng)怀的(de)瞬间，都在(zài)資(zī)本市(shì)场的(de)起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏(fú)中留下印记。

現(xiàn)在(zài)，让我们共同参与投票，选出(chū)自(zì)己心目中的(de)2025年(nián)十大(dà)产经新(xīn)闻，定格(gé)2025年(nián)的(de)重(zhòng)磅瞬间，迎接2026年(nián)的(de)新(xīn)年(nián)曙光(guāng)，扬帆起(qǐ)航(háng)。

DeepSeek-R1發(fā)布 AI成(chéng)全(quán)年(nián)主(zhǔ)線(xiàn)

1月(yuè)，深度求(qiú)索正式發(fā)布推理(lǐ)大(dà)模型DeepSeek-R1，凭借少量算力达成(chéng)顶尖推理(lǐ)性能(néng)，打(dǎ)破(pò)了“堆算力”的(de)路径依赖。DeepSeek-R1的(de)發(fā)布不(bù)僅(jǐn)是(shì)一(yī)个模型的(de)落地，更(gèng)是(shì)年(nián)度级的(de)投資(zī)機(jī)会，芯片、设备、应用(yòng)甚至散熱(rè)、备用(yòng)电源……与大(dà)模型相关的(de)一(yī)切成(chéng)爲(wèi)2025年(nián)最大(dà)的(de)投資(zī)主(zhǔ)線(xiàn)。

“股(gǔ)王爭(zhēng)霸赛” 寒武纪茅台(tái)你追我赶

8月(yuè)，寒武纪股(gǔ)價(jià)持續(xù)走强，首次超越贵州茅台(tái)成(chéng)爲(wèi)新(xīn)“股(gǔ)王”，标志(zhì)著(zhe)市(shì)场投資(zī)風(fēng)曏(xiàng)从防(fáng)御型的(de)傳(chuán)统消费转曏(xiàng)高成(chéng)长、高風(fēng)險(xiǎn)的(de)硬核科(kē)技(jì)。不(bù)過(guò)，到(dào)了年(nián)底，寒武纪股(gǔ)價(jià)巨震，贵州茅台(tái)又再度反(fǎn)超，“股(gǔ)王”之位究竟花落谁家？让我们拭目以待！

创新(xīn)葯(yào)出(chū)海(hǎi)获历史性大(dà)單(dān)

2025年(nián)中國(guó)创新(xīn)葯(yào)企海(hǎi)外(wài)大(dà)單(dān)不(bù)断，7月(yuè)，恒瑞医葯(yào)宣布与英國(guó)医葯(yào)巨头葛兰素史克（GSK）达成(chéng)120亿美元(yuán)（约860亿元(yuán)人民幣(bì)）合作协议，將(jiāng)多款创新(xīn)葯(yào)产品的(de)全(quán)球独家许可(kě)权利有偿许可(kě)給(gěi)GSK。刷新(xīn)了國(guó)内葯(yào)企對(duì)外(wài)许可(kě)授权的(de)單(dān)笔金(jīn)额纪录。

房企債(zhài)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加速(sù)出(chū)清

2025年(nián)，房地产風(fēng)險(xiǎn)加速(sù)出(chū)清，融创完成(chéng)境外(wài)債(zhài)清零，碧桂园境内外(wài)債(zhài)務(wù)重(zhòng)組(zǔ)基本落地。“地产模范生”的(de)万科(kē)首次出(chū)現(xiàn)公開(kāi)債(zhài)券展(zhǎn)期(qī)意曏(xiàng)，目前各方仍在(zài)激烈博弈。据统計(jì)，目前出(chū)險(xiǎn)房企已有近2万亿債(zhài)務(wù)進(jìn)入安全(quán)期(qī)，加速(sù)房地产風(fēng)險(xiǎn)出(chū)清進(jìn)程。

“GPU双雄”会师科(kē)创板

“GPU双雄”摩尔線(xiàn)程、沐曦股(gǔ)份12月(yuè)先(xiān)後(hòu)登(dēng)陆科(kē)创板，壁仞科(kē)技(jì)、燧原科(kē)技(jì)等AI芯片公司(sī)亦在(zài)加快IPO步伐。在(zài)AI計(jì)算加速(sù)领域快速(sù)發(fā)展(zhǎn)背景下，相关公司(sī)助力公開(kāi)市(shì)场募資(zī)应對(duì)AI芯片动辄10亿元(yuán)级别的(de)费用(yòng)，从而让國(guó)产AI芯片正从“替代(dài)可(kě)用(yòng)”迈曏(xiàng)“自(zì)主(zhǔ)好用(yòng)”。

半導(dǎo)体行(xíng)業(yè)現(xiàn)并購(gòu)高峰

自(zì)去年(nián)9月(yuè)“并購(gòu)六(liù)条”推出(chū)以來(lái)，半導(dǎo)体行(xíng)業(yè)迎來(lái)并購(gòu)高峰，参与主(zhǔ)体体量提高，跨界与产業(yè)链整(zhěng)合并行(xíng)，但(dàn)是(shì)年(nián)末也密集出(chū)現(xiàn)终止案例；同時(shí)，A股(gǔ)半導(dǎo)体企業(yè)拓展(zhǎn)港(gǎng)股(gǔ)融資(zī)渠道(dào)，未盈利硬科(kē)技(jì)企業(yè)依托港(gǎng)交所18C章上市(shì)。

“华爲(wèi)天才少年(nián)”入主(zhǔ) 具身智(zhì)能(néng)催生十倍股(gǔ)

智(zhì)元(yuán)機(jī)器人入主(zhǔ)上纬新(xīn)材(cái)，成(chéng)爲(wèi)具身智(zhì)能(néng)企業(yè)在(zài)科(kē)创板的(de)首單(dān)收(shōu)購(gòu)案例，也让上纬新(xīn)材(cái)成(chéng)爲(wèi)2025年(nián)A股(gǔ)的(de)首只10倍股(gǔ)。7月(yuè)9日(rì)至30日(rì)短短16个交易日(rì)内，上纬新(xīn)材(cái)累計(jì)大(dà)涨1083%，市(shì)值(zhí)由30亿元(yuán)左右飙陞(shēng)至371亿元(yuán)。

展(zhǎn)開(kāi)全(quán)文

《哪(nǎ)吒2》爆(bào)火全(quán)网

2025年(nián)初，由光(guāng)線(xiàn)傳(chuán)媒主(zhǔ)投主(zhǔ)控的(de)电影《哪(nǎ)吒之魔童闹海(hǎi)》（简称《哪(nǎ)吒2》）上映(yìng)後(hòu)爆(bào)火，该片最终取(qǔ)得154亿元(yuán)票房，不(bù)僅(jǐn)打(dǎ)破(pò)國(guó)内纪录，也進(jìn)入全(quán)球影史前五名(míng)。作爲(wèi)该片出(chū)品方，光(guāng)線(xiàn)傳(chuán)媒2025年(nián)春節(jié)後(hòu)股(gǔ)價(jià)暴涨，2月(yuè)10日(rì)至14日(rì)连續(xù)5个交易日(rì)20%涨停。

人形(xíng)機(jī)器人進(jìn)入商(shāng)業(yè)化(huà)元(yuán)年(nián)

2025年(nián)，智(zhì)元(yuán)、宇树、优必选等企業(yè)訂(dìng)單(dān)不(bù)断，人形(xíng)機(jī)器人駛(shǐ)入以规模爲(wèi)導(dǎo)曏(xiàng)的(de)商(shāng)業(yè)化(huà)元(yuán)年(nián)。据公開(kāi)信(xìn)息的(de)不(bù)完全(quán)统計(jì)，2025年(nián)行(xíng)業(yè)内至少诞生了15笔金(jīn)额過(guò)亿元(yuán)的(de)訂(dìng)單(dān)，全(quán)年(nián)总金(jīn)额已突破(pò)46亿元(yuán)，总訂(dìng)單(dān)数量超2万台(tái)。

國(guó)产算力千(qiān)亿级“吸并案”未果

12月(yuè)，海(hǎi)光(guāng)信(xìn)息与中科(kē)曙光(guāng)终止千(qiān)亿级换股(gǔ)吸收(shōu)合并，该重(zhòng)組(zǔ)自(zì)5月(yuè)筹划以來(lái)拉动双方股(gǔ)價(jià)一(yī)度大(dà)幅上涨，最终因交易规模大(dà)、涉及方多、市(shì)场环境变化(huà)等原因重(zhòng)組(zǔ)终止。双方强调後(hòu)續(xù)將(jiāng)继續(xù)加强战略协同，打(dǎ)造(zào)國(guó)产算力产業(yè)的(de)“双核心”。

光(guāng)伏(fú)“反(fǎn)内卷(juǎn)”成(chéng)果初显

自(zì)中央(yāng)首次提出(chū)防(fáng)止“内卷(juǎn)式”竞爭(zhēng)，光(guāng)伏(fú)“反(fǎn)内卷(juǎn)”是(shì)践行(xíng)中央(yāng)指令的(de)典型行(xíng)業(yè)之一(yī)，此前企業(yè)已连續(xù)两年(nián)大(dà)面积亏损。2025年(nián)5月(yuè)傳(chuán)出(chū)成(chéng)立多晶硅收(shōu)储平(píng)台(tái)的(de)消息後(hòu)，在(zài)行(xíng)業(yè)自(zì)律的(de)牵引(yǐn)下，多晶硅價(jià)格(gé)率(lǜ)先(xiān)企稳廻(huí)陞(shēng)，後(hòu)續(xù)有望帶(dài)动产業(yè)链上下游價(jià)格(gé)進(jìn)一(yī)步廻(huí)暖。

汽车行(xíng)業(yè)倡導(dǎo)“账期(qī)不(bù)超60天”

2025年(nián)，中央(yāng)“反(fǎn)内卷(juǎn)”号召下，行(xíng)業(yè)自(zì)律逐渐成(chéng)爲(wèi)共识，“供应商(shāng)付款账期(qī)不(bù)超過(guò)60天”成(chéng)爲(wèi)首轮举措。12月(yuè)，國(guó)家市(shì)场監(jiān)督管理(lǐ)总局發(fā)布《汽车行(xíng)業(yè)價(jià)格(gé)行(xíng)爲(wèi)合规指南（征求(qiú)意见稿）》，核心直指行(xíng)業(yè)无序價(jià)格(gé)战，汽车行(xíng)業(yè)正以更(gèng)稳健的(de)姿态驰骋於(yú)技(jì)术创新(xīn)的(de)價(jià)值(zhí)高地。

宜春锂矿停产冲击波 锂資(zī)源“一(yī)天一(yī)个價(jià)”

2025年(nián)下半年(nián)以來(lái)，锂电产業(yè)链拉開(kāi)“反(fǎn)内卷(juǎn)”大(dà)幕(mù)，叠加下游储能(néng)需求(qiú)爆(bào)發(fā)，原材(cái)料(liào)價(jià)格(gé)企稳廻(huí)陞(shēng)。在(zài)上游，宁德時(shí)代(dài)旗下宜春锂矿停产成(chéng)爲(wèi)标杆性事件，碳酸锂期(qī)货全(quán)線(xiàn)涨停；在(zài)下游，六(liù)氟磷酸锂成(chéng)爲(wèi)“涨價(jià)急先(xiān)锋”，出(chū)現(xiàn)“一(yī)天一(yī)價(jià)”行(xíng)情，半年(nián)内涨幅超250%。

充电宝召廻(huí)事件

6月(yuè)起(qǐ)，罗马仕、安克创新(xīn)、小米等纷纷發(fā)布充电宝召廻(huí)公告(gào)，起(qǐ)因爲(wèi)锂电池供应商(shāng)部分(fēn)批(pī)次电芯在(zài)代(dài)工环節(jié)违规替换关键材(cái)料(liào)，導(dǎo)致产品存在(zài)過(guò)熱(rè)或燃烧風(fēng)險(xiǎn)。民航(háng)局当月(yuè)起(qǐ)禁止无3C认证或召廻(huí)批(pī)次充电宝登(dēng)機(jī)，市(shì)场監(jiān)管总局8月(yuè)实施(shī)新(xīn)版认证规则强化(huà)監(jiān)管。

互联网平(píng)台(tái)外(wài)卖大(dà)战

京东以“免佣金(jīn)+缴五險(xiǎn)一(yī)金(jīn)”入局，開(kāi)启2025年(nián)“外(wài)卖大(dà)战”，美团、饿了么跟進(jìn)，淘宝陞(shēng)级“闪購(gòu)”，各平(píng)台(tái)掀起(qǐ)“0元(yuán)購(gòu)”补貼(tiē)潮，引(yǐn)發(fā)大(dà)规模爆(bào)單(dān)的(de)同時(shí)行(xíng)業(yè)“增量不(bù)增收(shōu)”。随著(zhe)《外(wài)卖平(píng)台(tái)服務(wù)管理(lǐ)基本要(yào)求(qiú)》推动行(xíng)業(yè)廻(huí)归理(lǐ)性，从规模扩張(zhāng)阶段迈入高质量發(fā)展(zhǎn)新(xīn)阶段。

A股(gǔ)2025年(nián)分(fēn)红再创新(xīn)高

2025年(nián)A股(gǔ)市(shì)场分(fēn)红生态進(jìn)一(yī)步持續(xù)优化(huà)，除分(fēn)红总额、分(fēn)红公司(sī)数量、年(nián)内多次分(fēn)红公司(sī)数量進(jìn)一(yī)步增长。今年(nián)以來(lái)A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)現(xiàn)金(jīn)分(fēn)红已超過(guò)2024年(nián)全(quán)年(nián)，再创历史新(xīn)高，多家公司(sī)三次分(fēn)红。

责编：彭勃

校對(duì)：李凌锋